Девальвация-Ревальвация

[worldly_wise]

Давным-давно уже приходилось писать и спорить о вреде поддержания курса иностранной валюты, инфляции и девальвации. С тех пор моё мнение ничуть не изменилось и скорее укрепилось.
На фоне "бушующего" кризиса все вдруг заговорили о девальвации национальной валюты.
О том что это добро и как это позволит сохранить ЗВР. О том что это может оживить предприятия и финансовую сферу.
Думаю, что такие спекуляции скорее распространяются и подогреваются новыми "Соросами" и "Бафетами".
Как завещал великий и могучий . . . если началось какое то движение сразу ищи кому это выгодно и какие цели он преследует.

1. Экспортёры
Выгода от это исключительно для экспортёров сырья, которые в последнее время вывели заработную плату персонала на "свет" и которая никоим образом не связана с иностранной валютой т.е. цель очевидна сократить свои издержки по МСФО в иностранной валюте дабы инвесторы получили ожидаемые дивиденды. Однако здесь есть системное заблуждение на фоне глобального сокращения спроса сократить издержки таким образом неудастся. Более того, при относительном снижении уровня доходов в этих отраслях при современной глобализации возможен катастрофический отток кадров за рубеж. Тем более, что спрос на таких специалистов за рубежом достаточно высок (яркий пример авиация - большая часть высококвалифицированных лётчиков эмигрировала). И компании вынуждены будут пойти на повышение з.п. квалифицированному персоналу при этом время и темпы будут упущены, а соответственно те ожидаемые конкурентные "преимущества" превратятся скорее в конкурентные риски.

2. Предприятия.
При отсутствии внутреннего  и глобального снижения внешнего спроса прочие предприятия просто остановят производство из-за инфляции издержек (пример 90-96 годы). А поскольку все уже учёные и прошли приватизацию то длительного держания персонала на предприятиях не будет. Как это связано с курсом? Да очень просто, современные перерабатывающие производства уже настолько тесно кооперированы с мировым хозяйством, что малейшее неадекватное изменение курса приводит их оборотные средства к нулюи. Как следствие невозможность закупки комплектующих, компонентов и технологий. А поскольку кредитование отсутствует, то им ничего не останется как встать. Если же кредитование обеспечить нормативно, то при абсолютном снижениии валютной выручки сальдо платёжного баланса сразу же станет отрицательным и ЗВР уменьшатся при этом инфляционные риски заложенные в банковскую ставку сделают любое производство нерентабельным.

3. Финансы
Настоящая проблема банков заключается в том, что при курсовой политике последних 7 лет было выгодно брать кредиты за рубежом их конвертировать в рубли и выдавать рублёвые кредиты. Таким образом у многих банков и предприятий сформировались валютные пассивы с одной стороны и рублёвые активы с другой. В случае девальвации валюты стоимость активов резко уменьшается и все показатели банков и предприятий летят к чёртовой бабушке. Т.е. банки становятся неплатёжеспособными и превращаются для их инвесторов в чемодан без ручки который и нести тяжело и уже бросить не жалко (создадут новый).  То что там зависнут не только налоговые, но и коммерческие платежи понятно. Но даже если такой банк не бросят, то логичным решением будет требование немедленного погашения рублёвой части кредитов. Примерно тоже произойдёт с предприятиями.

4. Правительство.
Вся схема с девальвацией уж очень похожа на операции с залоговыми аукционами.
Цепочка: Правительство кладёт бюджетные деньги на счета в комбанки при относительно стабильном курсе (вспомните 95-97 годы) - Правительство объявляет о привлечении средств в бюджет под залог акций стратегических предприятий - Комбанки участвуют в этих аукционах депозитными средствами Правительства- Комбанки приватизируют валютную выручку стра - Правительство не возвращает кредиты - Комбанки забирают себе контрольные пакеты акций - девальвируется валюта - Закрываются депозиты.

 

Comments

[vrt-student.livejournal.com]

Правительство объявляет о привлечении средств в бюджет под залог акций стратегических предприятий "
зачем это СЕЙЧАС?
Комбанки участвуют в этих аукционах депозитными средствами Правительства- "
на что?
*инобанки не берем их СЕЙЧАС не пустят

[worldly-wise.livejournal.com]

Дружище, да всё очень просто, в условиях кризиса трудности с финансами возникают не только у предприятий, но и у государства. Сокращаются поступления в бюджет. При этом на начальной стадии, по воле наших правителей, остатки бюджетных средств на корсчетах в ЦБ переводятся в виде депозитов на корсчета комбанков (МФ уже это делает). Поскольку у государства финансовые трудности возникают не сразу то примерно через 6-7 месяцев ему потребуются средства на решение задач управления. А как эти средства привлекаются? Внутренними и внешними займами и пошло-поехало. Всё это было в 90-е. Почему сейчас не опробовать накатанное?

[vrt-student.livejournal.com]

сразу и подумал,что ты об этом,но потом ревью и предположил что ты достаточно прозорлив чтобы понимать что всё сейчас иначе.
поэтому переспрашивал,думал нечто иное ты имел ввиду.
ну понял ты сказал,что сказал.
если не держать корзину аки сталенград,то у ЗВР хватит на бездефицитный 2009-2010,а сальдо от нефти 43 будет конечно сокр но опять же к 2010, а ФНБ и резервный перестают наполнятся.
более того ,ты задумывался о том что правительство через ВЭБ(путем залога под активы),конвертирует мертвые(+-неск лет дикая инфляция,ака в германии начала 20го века или просто крах-что не желательно) ,конвертирует в контроль над активами в стране.

внешние заимствования низки (не путай гос-во с корп).
до твоего сценария в теории может дойти через неск лет,при условии краха полного сша,краха ВСЕХ прибалтов(так то латвие литва польша каюк.),раздела украины и т.д.

[worldly-wise.livejournal.com]

Однако Сударь, каша у вас в голове.
Если вас этому учили, то передай "привет" учителю.

[vrt-student.livejournal.com]

)))) однако повеселили)
спасибо.